連續(xù)多年虧損，剝離包裝印刷業(yè)務(wù)謀轉(zhuǎn)型，濱海能源易主后能否“破局”

 

　　4月28日（周五）晚間，濱海能源披露了2023年第一季度報(bào)告，一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9574.04萬元，同比減少26.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-2364.40萬元，和上年同期相比，虧損擴(kuò)大了64.56%。

 

　　濱海能源延續(xù)了2022年度的虧損狀態(tài)。在此幾天之前，濱海能源披露了2022年年度報(bào)告，全年?duì)I業(yè)收入為4.15億元，和上年相比減少了15.56%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-1.02億元，和上年的-0.57億元相比，虧損擴(kuò)大了79.85%。

 

　　濱海能源認(rèn)為，控股子公司天津海順印業(yè)包裝有限公司（簡(jiǎn)稱“海順印業(yè)”）、天津新華印務(wù)有限公司（簡(jiǎn)稱“新華印務(wù)”）2022年成本上升、利潤(rùn)減少，主要因?yàn)閲鴥?nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，客戶訂單減少、物流成本提高；上游原輔料價(jià)格維持高位，公司主動(dòng)放棄毛利潤(rùn)較低的部分訂單，導(dǎo)致訂單減少，生產(chǎn)設(shè)備折舊、房租、人工費(fèi)等固定成本仍較高，使得成本相對(duì)上升，導(dǎo)致利潤(rùn)下降。

 

　　2022年度，濱海能源從事的主要業(yè)務(wù)為包裝印刷和出版物印刷。近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的高速發(fā)展，出版印刷產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)境巨變，報(bào)紙期刊市場(chǎng)不斷萎縮，圖書市場(chǎng)穩(wěn)步增長(zhǎng)，出版印刷行業(yè)受影響較大。

 

　　控股子公司海順印業(yè)是一家以快速消費(fèi)品行業(yè)為核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的包裝印刷綜合服務(wù)提供商，業(yè)務(wù)鏈涵蓋包裝設(shè)計(jì)、包裝方案優(yōu)化、包裝工藝設(shè)定、印前制版、包裝印刷生產(chǎn)、供應(yīng)鏈優(yōu)化等各個(gè)環(huán)節(jié)，主要產(chǎn)品涵蓋食品包裝、藥品包裝、精裝禮品包盒、環(huán)保提袋、藝術(shù)品復(fù)制及藝術(shù)品衍生品等。

 

　　控股子公司新華印務(wù)主要從事各類出版物（圖書、教材教輔、期刊、畫報(bào)等）和印刷品的生產(chǎn)，是專業(yè)書刊印刷生產(chǎn)服務(wù)企業(yè)，產(chǎn)品主要側(cè)重于教材、教輔和書刊印刷加工。

 

　　2022年度，海順印業(yè)的營業(yè)收入為3.39億元，但是凈利潤(rùn)為-1.74億元；新華印務(wù)營業(yè)收入為7522.53萬元，凈利潤(rùn)為14.23萬元。

 

　　2022年是濱海能源更換了“新東家”的第一年。

 

　　2021年10月28日，濱海能源發(fā)布了《關(guān)于控股股東簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議暨控制權(quán)擬發(fā)生變更的提示性公告》，天津京津文化傳媒發(fā)展有限公司（簡(jiǎn)稱“京津文化”）與旭陽控股有限公司（簡(jiǎn)稱“旭陽控股”）簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，京津文化擬以6億元的對(duì)價(jià)向旭陽控股轉(zhuǎn)讓其持有的濱海能源4442.95萬股（占公司總股本的20.00%），折合每股價(jià)格為13.50元；本次交易于2022年1月10日完成股份過戶登記手續(xù)，公司控股股東變更為旭陽控股，實(shí)際控制人變更為楊雪崗。

 

　　旭陽控股及楊雪崗“入主”濱海能源之后，計(jì)劃剝離包裝印刷業(yè)務(wù)，并向新能源、新材料等高增長(zhǎng)的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)(52.880,-4.32,-7.55%)進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和布局。

 

　　4月18日，濱海能源披露《重大資產(chǎn)出售暨關(guān)聯(lián)交易實(shí)施情況報(bào)告書》、《關(guān)于重大資產(chǎn)出售暨關(guān)聯(lián)交易之標(biāo)的資產(chǎn)完成過戶的公告》等相關(guān)公告。公告顯示，濱海能源向京津文化出售海順印業(yè)51%股權(quán)，交易對(duì)方以現(xiàn)金及債權(quán)抵銷的方式進(jìn)行本次交易對(duì)價(jià)的支付。本次交易完成后，上市公司不再持有海順印業(yè)股權(quán)。

 

　　以2022年9月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，海順印業(yè)全部股東權(quán)益價(jià)值的評(píng)估值為25494.47萬元，51%股權(quán)對(duì)應(yīng)的評(píng)估值為13002.18萬元。以評(píng)估結(jié)論為基礎(chǔ)，交易雙方確定海順印業(yè)51%股權(quán)交易價(jià)格為13002.18萬元。

 

　　在剝離之前，海順印業(yè)在上市公司濱海能源的合并報(bào)表中占據(jù)比較大的份量，其中，海順印業(yè)總資產(chǎn)占比為80.55%，營業(yè)收入占比為85.68%。

 

　　4月13日，上市公司濱海能源已將其持有的海順印業(yè)51%股權(quán)過戶至交易對(duì)方名下，完成了工商變更登記手續(xù)。

 

　　交易對(duì)方已根據(jù)《股權(quán)出售協(xié)議》的約定向?yàn)I海能源支付第一筆交易對(duì)價(jià)6000萬元，其中部分價(jià)款與京津文化出借給濱海能源的借款本息（共計(jì)4805.07萬元）抵銷，其余1194.93萬元已向上市公司轉(zhuǎn)賬支付，剩余對(duì)價(jià)將根據(jù)《股權(quán)出售協(xié)議》約定的支付安排進(jìn)行支付。

 

　　剝離海順印業(yè)，進(jìn)行公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)和轉(zhuǎn)型，濱海能源需要錢。但是，2020年、2021年及2022年，濱海能源實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)分別為-1651.62萬元、-5695.64萬元和-10243.89萬元，盈利能力出現(xiàn)下滑，凈利潤(rùn)連續(xù)虧損，導(dǎo)致公司流動(dòng)資金不足，影響了公司開拓發(fā)展新業(yè)務(wù)、培育新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)的能力。

 

　　為此，4月25日濱海能源披露《2023年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票預(yù)案》，擬向特定對(duì)象旭陽控股發(fā)行不超過6664萬股（含本數(shù)），募集不超過81100.88萬元（含本數(shù)），扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

 

　　旭陽控股將以現(xiàn)金方式認(rèn)購本次發(fā)行的全部股票，發(fā)行價(jià)格為12.17元/股，并承諾其認(rèn)購的股票自發(fā)行結(jié)束之日起3年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。2023年4月24日，公司與旭陽控股簽署了《天津?yàn)I海能源發(fā)展股份有限公司向特定對(duì)象發(fā)行A股股票之附條件生效的認(rèn)購協(xié)議書》。

 

　　截至4月28日收盤，濱海能源的股價(jià)為14.73元/股，控股股東旭陽控股所認(rèn)購股票的發(fā)行價(jià)為12.17元/股，發(fā)行價(jià)比4月28日收盤價(jià)低了17.37%，相當(dāng)于向控股股東每股“優(yōu)惠”了2.56元，按發(fā)行6664萬股計(jì)算則合計(jì)“優(yōu)惠”17059.84萬元。

 

　　連續(xù)多年虧損的濱海能源資金鏈吃緊，融資轉(zhuǎn)型的第一步就已經(jīng)讓利“吃虧”，后續(xù)能否“破局”而成功轉(zhuǎn)型，值得繼續(xù)關(guān)注。