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掌上紙引未來
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紙引未來網訊 如果對2018年的紙業市場進行盤點，則最大的贏家仍然是玖龍、山鷹、理文等掌握著進口廢紙批文的紙業巨頭（即一級廠），其次是裕同、合興、勁嘉、美盈森等受惠于紙價節節下跌的龍頭包裝印刷企業（即二級廠），三級紙箱廠總體來說也是受益者。但處于邊緣位置的原紙經銷商、瓦楞紙板廠和中小造紙企業則淪為了輸家。
一、造紙巨頭仍是最大贏家
1月15日，山鷹國際控股股份公司發布2018年度業績預增公告。
重要內容:
1、公司預計2018年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約人民幣338,000萬元左右，同比增加68%左右。
2、公司本次業績預增主要是由于2017年10月24日收購Nordic Paper Holding AB(以下簡稱“北歐紙業”)和2018年1月1日收購福建省聯盛紙業有限責任公司(以下簡稱“聯盛紙業”)導致財務報表合并范圍發生變化，預計貢獻增量凈利潤約人民幣63,000萬元。
3、公司于2018年9月完成對Verso Wickliffe LLC(后更名為Phoenix Paper Wickliffe LLC,以下簡稱“鳳凰紙業”)100%股份的收購，由于收購對價低于其可辨認凈資產的公允價值，增加歸屬于上市公司股東的凈利潤約為36,000萬元左右。
4、公司預計2018年度歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤約人民幣276,000萬元左右，同比增加38%左右。
10月23日，玖龍紙業公布了其2018財年的年報，單從數據上來看，這是一個讓人驚艷的年報。實現銷售收入572.82億元人民幣，同比大增34.8%；凈利潤更是達到驚人的78.61億元人民幣，同比暴增78.3%。
8月8日丨理文造紙(02314.HK)今日盤后公布中期業績，公司2018年中期收入為163.69億港元，較去年同期則增加43%；公司擁有人應占純利為29.80億港元，較去年同期則增加35%。
三家龍頭紙業的數據無疑是十分靚麗的，這主要是受惠于三家企業對于廉價外廢的獨占。如果綜合評估2018年的外廢成本和原紙售價，包裝紙行業仍然具有很大的利潤空間。
可見，2018年，紙包裝產業鏈的最大贏家仍然是造紙巨頭。
二、二級紙箱廠享受降價紅利
2018年，裕同、合興、美盈森等包裝印刷龍頭的表現比上不足，比下有余。總的來看，因為全年原紙下滑的幅度整體上高于二級包裝印刷企業給客戶報價的優惠幅度，因此，在訂單整體萎縮的情況下，二級包裝印刷企業的贏利狀況比較穩定，部分企業甚至有明顯改善。
縱觀整個2018年，除了5月初有一波小幅上漲外，其余各月的上漲均未能落實。紙價反而節節下挫。箱板紙的價格走勢可以看到，在2017年10月底創下6188元/噸的價格高點后一路走低，目前已經下跌到了4402元/噸，跌幅接近30%。根據行業龍頭裕同集團的統計，截至18年12月18日,白卡紙價格5127元/噸，較年初下降20.45%。
但基本上可以斷定，2018年可能是二級廠未來十年當中最好的一年。
三、拋棄的瓦楞紙板廠
2018年，最為失落的恐怕是瓦楞紙板行業了，自救式漲價飽受下游三級廠譏諷，只能靠降價、甚至是虧本經營來獲取可憐的訂單。
2017年紙廠吃肉，紙板廠喝湯的盛況沒有重演。虛假的繁榮反而給處于中間夾心層的紙板行業挖下一個大坑，誤以為形勢大好的紙板企業大量購進新的瓦線設備，企業陷入被動局面，導致紙板一直處于跌跌不休狀態。
更要命的是，由于大型紙廠利用進口外廢與國產外廢的巨大價差，一方面打壓中小造紙企業，另一方面又收割外廢壟斷紅利，導致紙價整體高位運行，紙板廠失血嚴重。
據一位珠三角的資深紙業人士預估，如果算上設備投入，2018年珠三角紙板行業不僅把前一年的贏利盡數輸回去，甚至還搭上了老本。紙板行業再次迎來“好兩年壞五年”的歷史周期。
四、紙貿商普遍虧損
2018年，一些看多紙價的紙貿商，則承受了巨大的損失。
廈門建發紙業負責人陳壽孫曾對央視記者表示，由于下游的拿貨量減少，導致庫存周轉從30天拉長到最多45天。單庫存這塊，就至少有10%到20%的跌價損失。
對一些從海外拿貨的進口紙貿商來說，行情也不樂觀。由于物流成本和通關成本較高，加上原紙周圍周期拉長，玖龍等紙廠利用突然降價來阻擊進口紙，導致進口紙行情轉差。
此外，如果算上相對高昂的融資成本，很多紙貿商的經營狀況可能比想像的還要嚴重。
五、不保夕的三級紙箱廠
三級紙箱廠作為整條產業鏈中最為弱勢的一環，在面對一、二級廠虎視耽耽地低價競爭中，非常幸運地混了個肚兒圓。這一切應該歸功于紙板廠降價求單和企業很好地發揮了服務屬性。
但受到廠租暴漲、社保收緊和環保安監的影響，三級紙箱行業處于朝不保夕的尷尬位置。從目前來看，還在傳統包裝市場固步自封的紙箱廠，2019年的生存空間將更加逼仄。因此，如何利用制造業向消費驅動型的智能制造+互聯網轉型升級的有利時機，實現華麗轉身，是很多企業老板正在思考的問題。
2019年伊始，不達目的勢不罷休的紙廠再次掀起漲價波瀾，截至2019年1月11日，全國已有180家紙廠上調廢紙收購價高達200元/噸。截止1月14日，已有76家紙廠原紙提價，最高上漲200元/噸。而短短兩日內，7家紙板廠跟漲，紙板價格最高上調5%。而在另一邊廂，包裝的用戶正在發起一場大幅降價的大逼宮。
2019年，紙包裝產業鏈上下游之間如何平衡彼此利益，包裝印刷企業如何把握大局和方向，或成為決定企業命運的勝負手。作為維系若干員工家庭生計的企業老板，真的不容有失啊。
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