造紙業(yè)的3大困境 ！

 

　　瓦楞紙：瓦楞紙均價為3930元/噸，環(huán)比上周持平。下游市場景氣度不高，瓦楞紙紙企出貨速度不快，規(guī)模紙企接單價以穩(wěn)為主。為積極回籠資金，北方地區(qū)部分中小紙企瓦楞紙接單價以小幅松動為主。周內環(huán)保檢查依然嚴格，華南、華東、西南等地均有生產線處于停機檢修狀態(tài)。然因下游需求不振，瓦楞紙供應量減少的現(xiàn)狀對市場暫無較大影響。

 

　　箱板紙：箱板紙均價為4467元/噸，環(huán)比較上周繼續(xù)維持穩(wěn)定。箱板紙市場延續(xù)弱勢運行，交投氣氛不溫不火。受環(huán)保檢查影響，廣東、福建、浙江、山東、河南等地區(qū)均存在紙企停機限產現(xiàn)象，市場供應量有所減少。需求面暫無明顯改善，紙企出貨速度不快，為緩解庫存壓力，局部實際接單價格下滑50-150元/噸。

 

　　白板紙：數(shù)據(jù)顯示，A級250g灰底白板紙出廠含稅均價3950元/噸，環(huán)比上升0.19%。市場消息稱，2017年底中國將拒收高污染固體廢棄物，包括廢紙，可能主要針對混合類廢紙。近兩年，海關已針對進口廢紙開展了一系列專項檢查活動，隨著分揀成本增加，進口廢紙成本亦將繼續(xù)增加。而隨著國內環(huán)保政策趨嚴，中低檔白板紙市場供應愈加趨緊，白板紙漲勢明顯，近日有紙廠繼續(xù)上調白板紙價格100-200元/噸。

 

　　對于行業(yè)人士普遍關心的紙價后續(xù)走勢問題，我們不妨來跟著分析師一起來看看造紙業(yè)當前面臨的三大現(xiàn)狀，對于預判紙價的后續(xù)走勢，有一定的幫助。

 

　　排污許可證：落后造紙產能被迫出局，加劇供給收縮

 

　　2017年7月1日起，全國造紙、火電行業(yè)企業(yè)以及北京、保定、廊坊的鋼鐵、水泥高架源企業(yè)必須“持證排污”。該證件由環(huán)保部門核發(fā)、全國統(tǒng)一編碼。環(huán)境保護主管部門通過發(fā)放此證，依法依規(guī)規(guī)范和限制排污單位排污行為并明確環(huán)境管理要求，對排污單位實施監(jiān)管執(zhí)法。在7月1日后，沒有排污許可證的“黑戶”企業(yè)將不得繼續(xù)生產經(jīng)營。

 

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局快報統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：截至2016年9月底，我國制漿造紙及紙制品業(yè)企業(yè)數(shù)量合計為6677家，其中：紙漿制造業(yè)52家，造紙業(yè)2730家，紙制品制造業(yè)3895家；而截止2017年7月12日，拿到排污許可證的企業(yè)僅為2412家（預計約400家紙漿造紙企業(yè)將不能拿到該證件），說明行業(yè)產能將有一定收縮。

 

　　以再生紙制造大省湖南省為例，在此輪發(fā)證工作中，截至6月30日，一共有132家再生紙企業(yè)取得許可證，有64家需要整改（整改不了的企業(yè)或將直接關停），有70多家企業(yè)將直接淘汰。從拿證數(shù)量來看，拿到排污許可證的2412家企業(yè)，共計拿到了2605張排污許可證（同一法人單位或組織位于不同地點的排污單位需要單獨申請和領取排污許可證）。從細分行業(yè)看，機制紙及紙板制造行業(yè)拿到最多排污許可證，簽發(fā)排污許可證最多的省份是廣東和浙江省，單個身份的核發(fā)數(shù)量均超過300張。

 

　　無證排污或不按證排污的后果：（1）新環(huán)保法第六十三條規(guī)定：對無證排污或拒不停止排污的企業(yè)，除相關懲罰外還將移送公安機關，對其直接負責的主管人員和其他直接責任人員，處十日以上十五日以下拘留，情節(jié)較輕的，處五日以上十日以下拘留；（2）大氣污染防治法第九十九條規(guī)定：未依法取得排污許可證排放大氣污染物的，由縣級以上人民政府環(huán)境保護主管部門責令改正或者限制生產、停產整治，并處十萬元以上一百萬元以下的罰款；情節(jié)嚴重的，報經(jīng)有批準權的人民政府批準，將責令其停業(yè)、關閉。

 

　　從第一階段排污許可證的發(fā)放情況來看，該制度將有效迫使部分不能達標的小企業(yè)落后產能被動出局，加劇行業(yè)供給壓力。此外，排污許可證制度將增加行業(yè)進入壁壘，使得小產業(yè)復產困難。我們認為，根據(jù)環(huán)保政策目前的執(zhí)行力度來看，本輪造紙的景氣周期具有在時間和空間維度上超過預期的可能性。

 

 

　　2015年7月中央出臺《環(huán)境保護督查方案（試行）》開始，明確建立環(huán)保督查機制。與之前的區(qū)域環(huán)保督查和各類督查制度不同的是，該環(huán)保督查工作將以中央環(huán)保督察組的形式展開，而環(huán)保督查工作領導小組則是由中組部、環(huán)保部、發(fā)改委等15個部委組成。

 

　　截至目前，中央環(huán)保督查組已經(jīng)進行了五次環(huán)保督查，尤其是對京津冀周邊地區(qū)的審查力度較大，“2+26”城督查規(guī)模與力度史無前例。我國造紙產能主要集中在廣東、山東及江浙地區(qū)，2016年天津河北兩地紙及紙板產能合計505萬噸（河北275萬噸，天津230萬噸），占全國總產量的4.65%，在造紙生產大省中位列第七位。

 

　　十月、十一月將會針對“環(huán)境問題突出、整改不力的地方”啟動新一輪的中央環(huán)保專項督查將采取更為嚴厲的舉措。我們預計，下半年為了迎接“十九大”的召開，各地在生態(tài)文明建設和環(huán)境保護方面將會有進一步的要求和目標，環(huán)保督查趨嚴是大概率事件。環(huán)保督查的持續(xù)推進進一步加速了行業(yè)產能供給端的收縮，造紙景氣有望超過預期。

 

　　廢紙進口&自備電廠：監(jiān)管趨嚴，行業(yè)成本上漲

 

　　廢紙進口：利好對上游有控制權的龍頭紙企

 

　　近期，中央深改組于2017年4月通過了《關于禁止洋垃圾入境推進固體廢物進口管理制度改革實施方案》，提出對廢紙在內的固體廢物進行分批分類綜合管理；2017年7月18日，環(huán)保部向WTO提交文件，緊急調整進口固體廢物清單，將于2017年底前禁止進口包括未分類廢紙在內的4類24種固體廢物。

 

　　具體來看，該次環(huán)保部向WTO提交的文件中指出，將于2017年底前禁止進口包括未分類廢紙在內的4類24種固體廢物。關于此次禁止進口的其他回收紙或紙板類（進口編號4707900090）：2016年我國進口該類產品568.56萬噸，占全年廢紙進口數(shù)量的20%；2017年前五個月我國進口廢紙1248.21萬噸，其中其它紙及紙板進口235.79萬噸，同比下降5.66%，占比下降至18.89%。

 

　　受到進口限制不斷加強的影響，我國進口廢紙數(shù)量在2013年后的4年內出現(xiàn)了3次負增長。2016年我國進口廢紙約為2849萬噸，相較監(jiān)管前2012年的3008萬噸下降了159萬噸。廢紙進口量的大幅減少使得小規(guī)模紙企較難獲得穩(wěn)定的原料供應，而相對利好玖龍、山鷹等對上游具有一定控制權的龍頭紙企。

 

 

　　2015年11月國家發(fā)改委、國家能源局發(fā)布《關于加強和規(guī)范燃煤自備電廠監(jiān)督管理的指導意見》，加強對自備電廠的約束：

 

　　（1）總量控制。將自備電廠統(tǒng)籌納入國家火電建設規(guī)劃，新建燃煤自備電廠與公用項目公平參與優(yōu)選；京津冀、長三角、珠三角等區(qū)域禁止新建燃煤自備電廠；裝機明顯冗余、火電利用小時數(shù)偏低地區(qū)，除以熱定電的熱電聯(lián)產項目外，原則上不再新（擴）建自備電廠項目。

 

　　（2）節(jié)能減排管理。國家計劃在2020年前對燃煤機組全面實施超低排放和節(jié)能改造，使所有現(xiàn)役電廠平均煤耗低于310g/千瓦時，新建電廠采用60萬千瓦及以上超超臨界機組，平均煤耗低于300g/千瓦時，其中東部地區(qū)要求在2017年完成目標，10萬千瓦及以上自備燃煤發(fā)電機組實施超低排放改造。

 

　　（3）繳納費用。要求自備電廠應同共用電廠一樣繳納政府性基金、可再生能源附加和電價交叉補貼等各項費用，各級地方政府不得隨意減免或選擇性征收。

 

　　2017年6月，國家發(fā)改委和國家能源局下標注“特急”字樣的《關于開展燃煤自備電廠規(guī)范建設及運行轉型督查的通知》，于6月底對新疆、內蒙古、甘肅、廣西、江蘇和山東等6省（自治區(qū)）的自備電廠進行現(xiàn)場督察，針對自備電廠建設、費用交納和排放達標情況進行檢查。自備電廠監(jiān)管的趨嚴使得造紙企業(yè)配套設施建設門檻有所提高，具有完善配套設施的龍頭紙企從中獲益。

 

　　綜合以上，造紙板塊走勢短期可能出現(xiàn)調整，但大趨勢上，我們對于下半年造紙板塊的行情仍然堅定看好。考慮造紙行業(yè)景氣向上，環(huán)保趨嚴為行業(yè)帶來向上彈性。

        造紙企業(yè)發(fā)展著實不易，如今面臨三大困境，希望能盡快度過。

        最后如果有任何的紙張求購等需要，都可以上我們的紙引未來網(wǎng)。